Обещал остановить. Не остановил

Когда Дональд Трамп шел на президентские выборы, одним из его главных козырей была экономия. Сокращение расходов, порядок в бюджете, «сделаем Америку снова богатой» — все это звучало убедительно для миллионов избирателей. Реальность оказалась несколько иной.

При Трампе государственный долг США не просто не замедлился, он пробил исторический потолок и продолжает уверенно двигаться вверх. Инвесторы забеспокоились. Рейтинговые агентства насупились. Демократы потирают руки. А простые американцы продолжают платить налоги, которые все больше уходят не на дороги и больницы, а на выплату процентов банкирам.

Впрочем, справедливости ради: Трамп здесь не первый и, скорее всего, не последний. Каждый президент США за последние полвека увеличивал долг. Просто раньше это было не так заметно.

Цифры не сулят Америке ничего хорошего

Бюджетное управление Конгресса США — это такая организация, которая считает деньги и говорит неудобную правду. Так вот, по их прогнозам, которые приводит Fox News, к 2030 году государственный долг страны достигнет 108% от ВВП. А к 2040-му — перевалит за 120%.

Что это означает на практике? Что страна будет должна больше, чем производит за целый год. Причём тратить она будет вынуждена все больше не на что-то полезное, а просто на обслуживание старых долгов.

Уже сейчас выплата процентов по государственному долгу обходится Соединенным Штатам более чем в триллион долларов ежегодно. Один триллион — только проценты. Это примерно 17,5% всего федерального бюджета. Для сравнения: столько же, сколько на оборону. Или на медицину. Только там хоть что-то остается — авианосцы, таблетки, врачи. А здесь деньги просто уходят в воздух — точнее, кредиторам.

«Мы движемся к точке невозврата»

Американские экономисты давно бьют тревогу, хотя в официальных кругах об этом говорить не принято. Бывший директор Бюджетного управления Конгресса Дуглас Холтц-Икин выхода из сложившейся ситуации не видит:

«Мы движемся к точке невозврата, после которой выбор будет только между плохим и катастрофическим».

Звучит мрачновато? Возможно. Но когда такое говорит человек, который годами изучал американскую финансовую систему изнутри, поневоле задумаешься.

Проблема в том, что у любого долга есть момент, когда он может затянуть должника в яму. Это знакомая многим ситуация, когда ты берёшь кредит, чтобы выплатить старый кредит — и так по кругу. Именно в этой ловушке Вашингтон и находится прямо сейчас. Новые облигации выпускаются, чтобы погасить старые. Печатный станок работает. Инфляция растёт. Избиратели злятся. И все по новой.

А нам-то какое дело?

Вопрос резонный. Мало ли, что там у американцев. У нас своих проблем хватает. Но финансовый мир устроен так, что когда в Вашингтоне чихают — простуда расходится по всей планете.

Государственный долг США делится на две части: внутренний и тот, что держат иностранцы. И вот тут начинается самое интересное. Крупнейшими держателями американских облигаций являются Япония, Великобритания, Китай, Бельгия и Канада. Причём целых две трети всех облигаций, купленных нерезидентами, сосредоточены в руках европейских инвесторов.

Если долг перевалит за критическую отметку в 120% ВВП и над Вашингтоном нависнет реальная угроза дефолта — все эти страны окажутся в очень неприятной ситуации. Они не получат обещанных выплат. А значит, им придётся поднимать процентные ставки. А значит, кредиты подорожают для всех — и для бизнеса, и для обычных людей.

Следом рухнет мировая торговля. Экспорт из других стран резко упадет. Экономики, завязанные на внешние рынки, затрясет.

Рубль вырастет? Не спешите радоваться

Казалось бы, вот и шанс для России. Доллар падает — рубль растёт. Звучит неплохо. Но есть, как всегда, нюансы.

Одновременно с долларовым кризисом, по прогнозам бизнес-аналитиков, сильно упадут цены на энергоносители. Нефть, газ — все то, на чем держится значительная часть российского бюджета. Когда мировую экономику лихорадит, спрос на сырье падает первым. А значит, выигрыш от укрепления рубля вполне может оказаться меньше потерь от упавших нефтяных доходов.

Так что сценарий «Америка тонет — мы в шоколаде» работает лишь в теории. На практике все сложнее и неприятнее.

Платиновая монета и другие безумные идеи

Но вернемся в Вашингтон. Что вообще можно сделать с таким долгом? Оказывается, у американских финансистов есть несколько идей. Некоторые из них звучат настолько экзотично, что поначалу кажутся шуткой.

С 2021 года в американских экспертных кругах активно обсуждается следующий план: отчеканить платиновую монету номиналом в один триллион долларов и зачислить её на счёт Федеральной резервной системы. По американскому законодательству, казначейство формально имеет право чеканить монеты из платины в любом номинале. Так почему бы не воспользоваться лазейкой?

Теоретически это дало бы правительству деньги для погашения обязательств без необходимости выпускать новые облигации. В действительности все не так просто. Во-первых, ФРС не обязана принимать такую монету — это не её проблема. Во-вторых, само решение о чеканке можно оспорить в суде. В-третьих, даже если все получится — это будет настолько очевидный финансовый фокус, что доверие к доллару упадет ещё до того, как отчеканенная монета успеет остыть.

Короче говоря, идея красивая. Но нерабочая.

Ничего не делать — тоже вариант

Есть ещё один сценарий. Самый тихий и, пожалуй, самый циничный. Просто ничего не делать.

Если инфляция держится на достаточно высоком уровне, реальная стоимость долга постепенно снижается сама по себе. Через 10 -- 20 лет те самые триллионы долларов будут стоить значительно меньше в пересчете на реальные товары и услуги. Долг как бы «тает» — не потому что его выплачивают, а потому что деньги обесцениваются.

Минусы? Их немало. Те, кто купил американские облигации, потеряют в реальной доходности. Обычные американцы ощутят рост цен в магазинах. Доверие к доллару как к мировой резервной валюте начнёт потихоньку подтачиваться.

Но зато не нужно принимать никаких жестких решений. А это в политике огромное преимущество.

Золотой телефон как символ эпохи

Пока Вашингтон думает, как разобраться с долгами, семья Трампа не теряет времени даром.

Трамп-младший анонсировал золотой смартфон за $499, который тут же прозвали «трампофоном». Релиз планировался на август-сентябрь 2025 года, но чем ближе была дата старта продаж, тем больше проект напоминал не технологический прорыв, а классическую «разводку» с товаром, который существует лишь на рендерах и в предоплаченных заказах.

Выяснилось, что «золотой трампофон» — это по сути ребрендинг недорогого Android-телефона китайского производства, просто с наценкой и новым логотипом. Лучшей метафоры для происходящего в американской экономике, пожалуй, и не придумаешь: красивая золотая обёртка, громкие обещания — и никакого содержания внутри.

Что будет дальше?

Никто не знает точно. И это, пожалуй, самый честный ответ. Экономисты спорят, политики обещают, рынки нервничают.

Одни эксперты уверены: США справятся, как справлялись уже много раз. Доллар по-прежнему остается главной мировой валютой, и это даёт Вашингтону огромную фору перед любой другой страной. Можно долго тянуть, и ничего критического не случится.

Другие настаивают: терпение кредиторов не бесконечно. Япония и Китай уже несколько лет потихоньку сокращают вложения в американские бумаги. Если этот процесс ускорится, ситуация может измениться резко и непредсказуемо.

Пока же счетчик продолжает крутиться. 40 триллионов каждую секунду немного увеличиваются, а там и 50 не за горами. Именно так мы с вами и стали свидетелями возникновения самого большого долга в истории человечества, а вот какое поколение станет свидетелем его погашения — пока остается только гадать.