Рейтинговое агентство Moody’s в пятницу снизило прогноз по немецкому автопроизводителю Volkswagen до «негативного». Агентство объясняет это ухудшением операционных показателей крупнейшего европейского автоконцерна. Котировки Volkswagen снизились на торгах.

Детали

Рейтинговое агентство Moody’s снизило свой прогноз по Volkswagen до уровня Negative (негативный) со Stable (стабильный), написал Reuters.

«Мы ожидаем, что операционные показатели Volkswagen останутся слабыми до 2025 года из-за низкого роста объёмов на мировом рынке», — говорится в сообщении Moody’s.

В числе негативных факторов агентство называет слабый внутренний рынок Китая, вялые темпы продаж в Западной Европе, усиление ценового давления, возможные штрафы за выбросы CO2 в Евросоюзе, а также дополнительные расходы на реструктуризацию компании.

Акции Volkswagen на торгах в Германии в пятницу опускались в моменте на 1,5% — до 91,7 евро. По итогам основной сессии они подешевели на 0,5%.

Контекст

В конце сентября Volkswagen ухудшил прогноз на текущий финансовый год. Автоконцерн сообщил, что ожидает операционную прибыль примерно в 18 млрд евро — это ниже консенсусной оценки в 21 млрд евро. Кроме того, ожидается, что операционная рентабельность составит около 5,6%, по сравнению с предыдущим прогнозом в 6,5%.

После того, как Volkswagen снизил прогноз, свои оценки по компании пересмотрели и некоторые аналитики. В начале октября Citi снизил целевую цену акций Volkswagen со 130 евро до 125 евро, оставив в силе рекомендацию Buy («покупать»). Аналитик RBC Capital Том Нараян пересмотрел целевую цену акций Volkswagen с 131 евро до 103 евро, оставив рейтинг акций Outperform (ожидание роста выше рынка). Аналитики Berenberg тоже понизили целевую цену акций — до 115 евро и оставили без изменения рекомендацию покупать её бумаги.

В сентябре инвестиционная компания Stifel также понизила рейтинг крупнейшего акционера Volkswagen — Porsche Automobil Holding до уровня Hold (держать) и целевую цену акций с 69 до 45 евро. Аналитиков беспокоят финансовые перспективы Volkswagen: они ожидают, что в 2024 году выплаты дивидендов компании будут ниже консенсус-прогнозов Уолл-стрит на 30%, а в 2025 году — на 25%. Это во многом связано с проблемами автопроизводителя: давлением со стороны профсоюзов, снижением финансовых прогнозов и неопределенной экономической ситуацией в целом, написали аналитики Stifel. Кроме того, Volkswagen снизил прогноз свободного денежного потока на 2024 год до 2 млрд евро с 10,7 млрд евро в 2023 году, отмечает Stifel.

Что с акциями

По сравнению с началом года акции Volkswagen AG стоят дешевле почти на 18%. MarketScreener показывает, что бумаги компании отслеживают 23 аналитика, 14 из них рекомендуют покупать бумаги компании, семеро — держать, двое — продавать. Средняя целевая цена — 123,44 евро, это примерно на 26% выше стоимости закрытия торгов в четверг.