Торги акциями американской страховой компании Bowhead Specialty Holdings начались в приложении Tradernet от брокера Freedom Finance. Акции компании вскоре появятся на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BOW. Это первое IPO страховой компании в США объёмом больше $10 млн с ноября 2023 года.
Что известно об IPO Bowhead
Страховая компания продала 7,5 млн акций. Объём размещения был увеличен с ожидавшихся 6,6 млн. Цена составила $17 за акцию — это выше ранее определенного диапазона от $14 до $16. Исходя из такой цены, компания привлекла около $128 млн.
Главными организаторами IPO были JPMorgan, Morgan Stanley и Keefe, Bruyette & Woods. Целями размещения Bowhead назвала повышение своей капитализации и «финансовой гибкости». Часть вырученных денег компания планирует передать своей дочерней страховой структуре на развитие бизнеса, другую часть — потратить на «общекорпоративные цели».
Чем примечательна Bowhead
Компания была основана в 2020 году. Её чистая прибыль в 2023 году выросла более чем вдвое по сравнению с 2022-м — до $25,05 млн, следует из заявки компании на IPO. Выручка в 2023-м увеличилась на 51% — до $283 млн.
IPO Bowhead станет проверкой оптимизма инвесторов по поводу страхового сектора, который привёл к росту отраслевого индекса S&P Insurance Select Industry более чем на 6% с начала 2024 года, считает Reuters. Компанией руководит «опытная команда менеджеров», но свой бизнес Bowhead ведёт через American Family, которой в будущем придётся выплачивать все больше и больше комиссионных, отметил Renaissance Capital.
Листинг Bowhead может стать первым для страховой компании из США с суммой привлеченных средств больше $10 млн с ноября 2023 года, добавил Renaissance Capital.
Что говорят аналитики
Выручка Bowhead растёт довольно высокими темпами (54% в первом квартале 2024 года) одновременно с маржой чистой прибыли (увеличилась с 6% в 2022 году до 9% в 2023-м), отметил инвестиционный аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. При этом Bowhead сталкивается с довольно острой конкуренцией и подвержена рискам из-за слабо диверсифицированной базы страховых брокеров: по состоянию на 31 декабря 2023 года, две трети валютных страховых премий были получены лишь от четырёх брокеров из 51-го, сообщил Бектемиров. Он видит потенциал акций к росту на 17% относительно верхней границы ценового коридора в $16.
Эксперт по IPO Донован Джонс в блоге на Seeking Alpha среди рисков для компании выделил непредсказуемые возможные страховые потери из-за «разнообразных внешних событий», а также зависимость от стратегических отношений с American Family. «Учитывая траекторию роста компании и её успехи в страховом бизнесе и несмотря на несколько завышенную оценочную стоимость, мой прогноз по IPO «бычий» при цене до $14 за акцию», — отметил Джонс.