Американская корпорация Intel, один из лидеров рынка процессоров для серверов и персональных компьютеров, продала принадлежавшие ей акции разработчика чипов Arm Holdings. Позиция Intel как крупнейшего производителя микросхем в США гарантирует ей выживание, но пока неясно в какой форме, считают аналитики.
Детали
Intel больше не владеет 1,18 млн акций Arm, которые принадлежали ей три месяца назад, сообщила корпорация 13 августа в отчете для американского регулятора. По подсчетам Bloomberg, исходя из средней цены акций Arm за этот период — $124,34 за бумагу — продажа пакета могла принести Intel около $147 млн.
Сейчас Intel принадлежат доли в производителе компонентов для высокоскоростной передачи данных в дата-центрах Astera Labs, проекте электрических воздушных такси Joby Aviation, системе управления базами данных MariaDB и разработчике лекарств от рака Senti Biosciences.
Что важно инвестору
Intel пытается восстановить свои позиции в отрасли, в которой она когда-то безраздельно доминировала. В начале августа компания представила один из худших отчетов о доходах за свою 56-летнюю историю. В результате её акции потеряли почти треть своей стоимости. Чтобы вернуться к росту, Intel уволит 15 тыс. сотрудников и сократит другие расходы. Производитель микросхем также приостановил выплату дивидендов.
Хотя продажа акций Arm могла принести Intel доход в прошлом квартале, компания сообщила о чистом убытке в размере $120 млн по своим инвестициям в акционерный капитал за этот период.
Ключом к выживанию Intel являются её заводы. Компании принадлежит около 40% мощностей США по выпуску 300-миллиметровых полупроводниковых пластин — тип производства чипов, наиболее часто используемый в ключевых сегментах рынка. Важнейшее значение для американской промышленности позволило Intel стать одним из крупнейших бенефициаров принятого в 2022 году Закона о чипах. По нему компания получила грант на сумму $8,5 млрд для финансирования строительства новых фабрик в Аризоне и Огайо.
Контекст
Intel столкнулась с проблемами при попытке закрепиться на рынке чипов для ИИ, которые обеспечили рост продаж Nvidia и других конкурентов. Значительные расходы на эти специализированные чипы для дата-центров, отмечал The Wall Street Journal, также сократили спрос на традиционные серверные процессоры, которые долгое время были основой бизнеса Intel. Компания ожидает, что её линейка процессоров Gaudi для ИИ принесёт в этом году около $500 млн выручки. Для сравнения, Nvidia зарабатывает $20 млрд ежеквартально.
На рынке серверных процессоров Intel уступила позиции конкуренту AMD. Согласно консенсусной оценке Visible Alpha, выручка центров обработки данных Intel достигнет $12,6 млрд в этом году. Это меньше половины от пикового значения четыре года назад.
Уолл-стрит разделилась во мнении о том, куда Intel следует двигаться дальше. Одни аналитики считают, пишет WSJ, что корпорации нужно сосредоточиться на восстановлении технологического лидерства, даже в ущерб литейному бизнесу, который она строит для контрактного выпуска чипов по заказам других разработчиков. Другие рекомендуют Intel сосредоточиться на привлечении большего количества крупных клиентов именно в литейный бизнес, поскольку шансы компании стать конкурентоспособной на ключевых рынках, таких как ИИ-ускорители для дата-центров, выглядят незначительными.
Что с акциями
Акции Intel потеряли около 68% с тех пор, отмечает WSJ, как глава корпорации Пэт Гелсингер впервые озвучил свой план оздоровления после возвращения в компанию в начале 2021 года. S&P 500 вырос на 39% за это время. По данным FactSet, Intel теперь торгуется ниже балансовой стоимости компании впервые по крайней мере с 1981 года, когда стала вестись эта статистика. Это означает, что инвесторы оценивают одного из крупнейших в мире производителей микросхем по цене ниже стоимости его предприятий и других активов на его балансе.
По данным FactSet, большинство аналитиков — 34 из 49 — рекомендуют держать акции Intel. Шестеро советуют покупать их и восемь — продавать. Arm, чьи разработки используются почти во всех смартфонах в мире, имеет консенсусный рейтинг «выше среднего» (overweight). Он означает, что аналитики рекомендуют увеличить долю акций Arm в инвестиционном портфеле по сравнению с их весом в бенчмарке (индексе, который отражает среднерыночную динамику).