В августе отток капитала из Китая составил рекордные $49 млрд и этот процесс, скорее всего, продолжится, поскольку его стимулирует экономическое размежевание США и КНР. Однако в итоге сокращение экономики и обвал фондового рынка могут возникнуть и в Штатах. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за 19 сентября.
Спад экономики Китая окажет влияние на весь мир
South China Morning Post во вторник пишет о том, что спад экономики Китая отразится на всем мире и, прежде всего, на США. В статье критикуется политика Вашингтона по «размежеванию» экономики двух стран.
Лауреат Нобелевской премии Пол Кругман, например, утверждает, что «Америка крайне мало подвержена финансовым и торговым проблемам Китая». Министр финансов Джанет Йеллен с этим согласна. Их точка зрения базируется на невысоких объёмах экспорта США в Китай – менее 1% от американского ВВП. Причём в 2023 году Мексика и Канада опередили Китай и стали основными партнёрами Штатов.
Издание пишет, что на самом деле такая точка зрения – ошибочна, только одна новость про отказ китайских чиновников от iPhone сократила капитализацию Apple на $200 млрд. Пример Apple подчеркивает ключевую слабость тезиса Кругмана.
Дело в том, что уязвимости, которые Китай представляет для экономики США, проистекают из критических взаимозависимостей, эффект которых намного превышает стоимость соответствующих товаров или услуг, отмечает издание. Когда компании теряют доходы от Китая, на фондовых рынках возникает эффект домино. Инвесторы требуют более высоких премий, чтобы рисковать своим капиталом, когда доходность выглядит удручающе. Более дорогой капитал подрывает компании, это замедляет экономику.
Из 10 компаний в списке S&P 500, наиболее подверженных влиянию Китая, 80% работают в секторе информационных технологий, восемь из них связаны с выпуском полупроводников. Для некоторых американских производителей микросхем на долю Китая может приходиться до 70% доходов. Фармацевтика – ещё один сектор с однобокими уязвимостями. Импорт лекарств из Китая удовлетворяет критический дефицит Штатов. Сектор редкоземельных металлов также уязвим: Китай перерабатывает 85% этих руд.
По сценарию, разработанному в 2019 году восемью экономистами ФРС, если темпы роста Китая упадут на 4 п.п., глобальное бегство инвесторов приведет к 7% увеличению стоимости доллара и к падению акций. При этом ВВП США сократится более чем на 4 п.п.
Отток капитала из Китая давит на юань
В августе отток капитала из Китая составил рекордные $49 млрд, из них $29 млрд пришлись на инвестиции в ценные бумаги, пишет Bloomberg. Это самые большие объёмы с декабря 2015 года.
Отток капитала беспокоит китайские власти, поскольку он давит на юань. В свою очередь, слабость юаня ещё больше снижает привлекательность китайского рынка и усиливает отток капитала. Однако, по мнению опрошенных агентством экспертов, экономика Китая сейчас демонстрирует признаки стабилизации и это способно затормозить отток средств.
Многое будет зависеть от траектории ставок в США и Китае, полагает Эдмунд Го, директор по инвестициям в азиатский сектор фиксированного дохода в abrdn Plc.
Рост цен на нефть является проблемой для мягкой посадки ФРС
Стоимость нефти увеличились на 30% с июня 2023 года, что может подстегнуть инфляцию, пишет Bloomberg. «Цена выше $100 будет чрезвычайно опасна, — считает сказал Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics. — Энергоносители, разгоняющие инфляцию, не дадут ФРС шанса на смягчение денежно-кредитной политики. Ужесточение приблизит экономику США к рецессии и снизит вероятность мягкой посадки».
Так, в августе потребительские цены подскочили на 0,6%, зафиксировав самый быстрый месячный прирост более чем за год. Более половины роста обеспечили цены на бензин.
Bloomberg напоминает, что именно резкий рост цен на энергоносители стал весомым фактором рецессии экономики США в середине 1970-х, а также в начале 1980-х и 1990-х годов.
Pimco видит падение S&P 500 на 15% из-за шока нефтяных цен
Стремительный рост цен на топливо является одной из сил, угрожающих перевернуть фондовый рынок, пишет во вторник Bloomberg. Стратег Эрин Браун из Pimco говорит, что увеличение нефтяных котировок может привести к падению S&P 500 на 15%. Если в США случится рецессия, то расти будут акции производителей товаров массового потребления и здравоохранение. А более ориентированные на цикличность авиаперевозки, жилье, рестораны, будут демонстрировать низкие показатели.
Цены резко достигли годовых максимумом на фоне сокращение предложения нефти со стороны ОПЕК. Рынок игнорирует даже проблемы в экономике Китае, одного из главных мировых потребителей энергоресурсов.
Коротко
Оператор сервиса доставки продуктов Instacart в ходе IPO на бирже Nasdaq привлёк $660 млн, получив оценку в $9,9 млрд. Компания разместила 22 млн акций по цене $30 за бумагу, что соответствует верхней границе заявленного ценового диапазона.
Акции ARM падают после IPO уже третий день подряд. Вчера бумаги потеряли 4,88%.
Несмотря на прогноз Intel по увеличению валовой прибыли в 2024 году, акции компании вчера упала на 4,34%.
В новом докладе ОЭСР прогнозирует, что мировой ВВП в 2023 году вырастет на 3%, а в 2024 году рост замедлится до 2,7%. В июне организация предсказывала рост мировой экономики в 2023 году на 2,7%, а в 2024-м — на 2,9%.
Глобальный долг достиг рекордных $307 трлн, увеличившись на $100 трлн за последнее десятилетие. Лидерами роста стали США, Япония, Великобритания и Франция.
В США запущен новый ETF на марихуану — Subversive Cannabis ETF.