Аналитики SberCIB исключили возможность смягчения денежно-кредитной политики Банка России на двух ближайших заседаниях — в июле и сентябре 2026 г. Ключевая ставка, по их оценке, сохранится на текущей отметке 14,25 процента как минимум до октября, сообщает KONKURENT.RU.

Пересмотр прогноза связан сразу с несколькими факторами. Среди них эксперты Сбера называют ускорившуюся инфляцию, перекосы на внутреннем рынке топлива и сохраняющуюся неясность вокруг параметров федерального бюджета. Совокупность этих обстоятельств, полагают в SberCIB, заставит регулятора занять выжидательную позицию и воздержаться от шагов по снижению ставки в ближайшие месяцы.

Возвращение к циклу смягчения денежно-кредитной политики аналитики допускают только в октябре. К тому моменту, согласно их ожиданиям, ситуация с ценами на топливо стабилизируется, а темпы кредитования начнут замедляться.

Базовый сценарий предполагает, что на октябрьском заседании Центробанк опустит ставку на четверть процентного пункта. Аналогичный шаг прогнозируется и в декабре. В результате к концу 2026 г. показатель может достичь 13,75 процента, а среднегодовое значение составит 14,6 процента.

Взгляд SberCIB на более отдаленную перспективу тоже стал сдержаннее. Аналитики предупреждают, что и в следующие два года Банк России продолжит действовать осторожно, не форсируя смягчение.

Базовый прогноз указывает на снижение ключевой ставки до 12 процентов только к завершению 2027 г. при среднегодовом уровне 13,2 процента. К концу 2028 г. показатель опустится до 11 процентов, а в среднем за год составит 11,5 процента.